[채권 훑어봅기]

 

 

(1) 채권(債券)이란?

: 정부나 은행, 기업, 기타 단체가

 자금을 조달을 위해 발행하는 차용증서입니다.

 

채권 소유자는

발행자로부터 정해진 이자를 받고,

만기에 원금을 상환받을 권리를 갖습니다.

 

채권을 통한 수익을 창출 할 수 있는 방법은

이자 수익과 채권의 매매차익으로

나누어 볼 수 있다.

 

▶ 채권의 세금과 수수료

 

이자 수익은 15.4%의 세금이 부과되지만,

매매차익에는 세금이 부과되지 않으며,

거래수수료는 주식과 비슷한 수준입니다.

 

 

▶ 채권의 주요 특징

 

• 확정 수익률
• 만기: 발행 시점에 정해진 상환 기간 존재
• 안정성: 주식에 비해 상대적으로 안전한 투자 수단
• 유통성: 발행 후 유통시장에서 거래 가능

 

 

▶  채권의 구성 , 채권수익률 계산요소
액면가(액면금액)
상환일(만기일)
표면이자(표면금리)	액면가 기준으로 지급되는 1년 단위의 채권 이자 금리
이자 지급 주기

 

 

 

 

(2) 채권의 종류

 

㉮ 발행 주체별

	발 행 주 체
국채	중앙정부	위험도 - 가장 안전
지방채	지방자치단체	지역개발채권, 상수도공채
특수채	공기업 등 특별법에 의해 설립된 법인이 발행	한국전력공사채권, 한국가스공사 채권, 한국토지주택공사 채권 등
금융채	금융기관	산업금융채권, 중소기업금융채권
회사채	요건을 갖춘 주식회사
공채	지방자치단체가 발행하는 지방채	특별법에 따라 설립된 공공기관이 발행하는 특수채
국공채	정부나 지방자치단체, 공공기간
통안채	한국은행

 

 

 

 

㉯ 이자 지급 방식별

 

ⓐ이표채

 

채권 발행시 정해진

이자 지급시기마다 이자를 지급

 

ⓑ복리채

 

정해진 이자 지급 주기마다 발생하는 이자를

투자자에게 지급하지 않고 재투자하여

원금과 이자를 채권 만기일에 일시에 받는다.

 

ⓒ할인채

 

직접 이자가 지급되지 않고,

채권 발행시 만기일 지급 예정된 이자율만큼

채권 가격 자체가 할인되어 발행된다.

만기 상환 시 원금을 받기 때문에

이자를 받는 효과가 있따.

 

 

㉰ 보증 여부별

 

보증채: 제 3자가 원리금 지급을 보증

무보증채 : 발행회사의 신용만으로 발행

 

 

 

▶ 채권 가격 결정 요인

 

1. 금리

시장 금리가 상승하면 채권 가격은 하락

 

2. 발행자의 신용도

신용도가 높을수록 채권 가격 상승

 

3. 만기까지의 기간

일반적으로 만기가 길수록

금리 변동에 민감

 

4. 경제 상황

경기 침체시 안전자산으로

채권 선호도 증가

 

 

 

▶ 외부요인과 채권 수익률의 관계

1. 시장금리

시장금리가 상승하면

채권 가격은 하락하고

수익률은 상승하고

 

시장금리가 하락하면

채권 가격은 상승하고

수익률은 하락합니다.

 

2. 경제 상황

경기가 좋을 때는 일반적으로

금리가 상승하여

채권 수익률도 상승하는 경향이 있다.

 

3. 인플레이션

인플레이션 상승 예상 시

채권 수입률도 상승하는 경향이 있다.

 

4. 중앙은행의 통화정책

중앙은행의 정책금리 변경은

채권 수익률에

직접적인 영향을 미칩니다.

 

 

 

 

(3) 채권 수익률

 

채권 수익률과 채권 가격은

역의 상관 관계를 가집니다.

• 수익률이 상승하면 채권 가격은 하락합니다.
• 수익률이 하락하면 채권 가격은 상승합니다.

 

 

 

채권 수익률이 투자 전략에 미치는 영향

• 수익률 상승 예상 시: 단기채 선호
• 수익률 하락 예상 시: 장기채 선호

 

 

 

금리와 채권 투자

 

요즘같이 금리가 급변하는 상황에서는

금리 인하시기에는	금리 상승 시기에는
국채나 신용등급이  AA 이상의 5년 이상의 장기 채권 투자	국채나 신용등급이 AA 이상의  3년 이하의 단기 채권 투자를 권한다.

 

 

 

(4) 회사채

: 기업의 자금 조달을 위해 발행하는 채권

돈을 못 받을 위험이 국채보다 높다

 

■ 회사채의 신용등급

 

 

▷ 참고 ◁

 

채권 투자를 고려하고 있다면

회사채의 경우 

채권 구입 당시의 신용등급이 우선 고려되지만

신용등급의 추후 변동 가능성까지

고려해야 한다.

 

회사에 혹시 모를 어려운 상황이 발생했을 때

정부 지원이나 기관 단위의 지원은

BBB 등급까지 이므로

BBB 이상의 투자등급을 가진 채권에

투자하기를 권한다.

 

 

특수한 회사채

ⓐ 전환사채(CB)  : 주식으로 전환할 수 있는 회사채

ⓑ 신주인수권부 사채(BW) : 신주를 인수할 수 있는 워런트를 가진 회사채

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